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河南省政府发展研究中心主任谷建全研究员深有感触地说，2005年河南率先在全国提前一年免除农业税，终结了延续2600多年农民种田交税的历史；到2009年《河南粮食生产核心区建设规划（2008—2020年）》由国家发展改革委正式印发实施，2012年河南省下发的《关于建设高标准粮田的指导意见》《河南省高标准粮田“百千万”工程建设规划》，确保了1300亿斤的粮食综合生产能力，2015年河南省率先在全国颁布实施《河南省高标准粮田保护条例》，并探索建立配套的管护机制，实现高标准粮田的依法规划、建设和管护；2016年围绕农业供给侧结构性改革，河南省提出“四优四化”，推进农业提质增效，在自然灾害和结构调整等双重因素影响下，全年粮食产量达到1189.32亿斤，全省优质专用小麦发展到600万亩，2017年河南省粮食总产达到1194.64亿斤，成为历史上第二个高产年，特别是夏粮总产及亩产均创历史新高，对全国夏粮增产的贡献率达到59.6%。河南就是中国农业40年嬗变的一个缩影！

然而自2018年以来，创投机构举步维艰，在“募、投、退”多个环节上都面临着严峻的挑战。首先是募资方面。清科研究中心数据显示，2019上半年中国 股权市场募资下降明显，其中人民币募资额4，864.25亿元，同比下降20.2%；2018年外币基金募资额是2017年的2倍，但2019上半年仅为865.31亿，同比下降14.6%。背后原因是注册备案、银行托管程序复杂，新机构和增量基金锐减，再加上国际政治和贸易局势不明和《资管新规》的发布，进一步致使募资市场恶化。更重要的是，2019年上半年成立的很多基金募集时间从以往的3-6个月，延迟到如今12-18个月，并以政府引导基金参与的，国有背景的基金的设立为主，民营资本已经几近枯竭。据创投行业反馈，不少银行窗口指导个人投资者超过5位的私募股权投资基金一律不许托管等政策，为整个行业的基金注册设立备案均设置了隐性壁垒。这也是在注册备案托管端对民营资本进入私募股权投资设置隐形障碍的侧面表现。募资数据直接反映了未来二年对创新型企业股权投资基金供给的情况，因此切实从源头调整创业投资和私募股权投资基金的设立和准入障碍，将引导更多的社会资本进入到支持实体经济发展中来。

图13 实体经济杠杆率图14 中国实体经济杠杆率国际对比（2017年底）图15 企业杠杆率图16 中国企业杠杆率国际对比另一方面，2018年的监管环境比2014年紧得多，这次加杠杆的手脚被束缚了。上一轮货币宽松主要是依靠监管极度宽松，但现在条件完全不一样了，金融监管强化、地方债务管理强化，捆住了他们的手脚，央行放水，水也很难流出金融体系。

海纳百川，也考验智慧和能力。我们必须抓住一切机遇，打造各类平台和窗口，把城市功能做强，产生持续的吸引力和竞争力。比如自贸试验区建设，就要对标国际最高标准、最好水平，用同国际规则相衔接乃至领先国际的制度体系，吸引全球投资者和创业者；“五个中心”建设也要放眼全球，做到融通全球、买卖全球、覆盖全球、影响全球；即将举办的首届中国国际进口博览会，更应当被我们视作绝好的契机，努力放大溢出效应……这些都是新时代诠释“海纳百川”的具体抓手。

在十三五国家战略性新兴产业发展规划中，与公司相关的领域合计需求达到30万亿，先进高分子材料行业发展空间巨大。目前，康得新已经发展成为拥有四大生产基地，下辖30余家子公司、9大事业部、9个研发中心，分支机构遍布8个国家、产品出口全球80多个国家和地区的国际化产业集团。目前已经形成的技术研发实力、全产业链布局能力、总体解决方案优势乃至全球布局的商业渠道，都将为公司业绩增长供给强大动能。年报显示，康得新将以对标3M为目标，打造基于先进高分子材料的世界级平台企业，如果管理层规划的“大康得新“的矩阵式业务运营模式能够切实推进，康得新成为新材料巨擘指日可待。

图12 受金融强监管影响，政府引导基金大幅萎缩二、等不到的全面宽松：这次不一样接下来经济的走势取决于政策的方向，按照上次的逻辑，应该是定向宽松升级到全面宽松。2014年二季度定向降准，9月30日放松地产，11月开启降息周期。但这次可能和2014年不太一样，不要对全面宽松抱太大希望。